中國網財經2月9日訊(記者 鹿凱)2023年1月，集合資金信托市場發行端和成立端明顯下滑，工商企業類信托成唯一亮點。

市場全面承壓

據用益信托公布數據，1月集合信托受市場沖高回落。受春節長假等季節性因素影響，產品發行端和成立端大幅下滑。市場共計發行集合信托產品1789款，環比減少641款，降幅為26.38%，發行規模727.33億元，環比減少537.71億元，降幅為42.51%。

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成立端，上月共成立集合信托產品1665款，環比減少795款，降幅為32.32%，成立規模568.31億元，環比減少551.43億元，降幅為49.25%。從成立情況來看，非標信托產品和標品信托產品成立規模均有下滑，標品信托下滑更為明顯。標品信托受投研能力不足、產品業績下滑和證券市場波動等多方面因素影響，市場接受程度不足，資金募集相對困難。

具體來看，上月標品信托產品成立數量和成立規模大幅減少；成立數量681款，環比減少34.64%，成立規模190.82億元，環比減少64.33%。其中，TOF產品在1月的成立規模繼續大幅下行，1月TOF結構的標品信托產品成立規模32.85億元，環比減少67.35%。

1月固收類標品信托產品成立規模177.18億元，環比減少59.37%；權益類標品信托產品成立規模8.27億元，環比減少89.46%。產品策略方面，債券策略標品信托產品的成立規模占比大幅增長；1月債券策略產品的規模占比80.67%，環比增加15.62個百分點。

對于標品變化情況，用益信托研究員喻智表示，未來標品信托成為行業支柱業務是大勢所趨，標品信托產品發展短期內主要仍受限于歷史業績和投資者教育方面，多數信托公司的標品產品歷史業績不突出，傳統的信托投資者對標品產品接受程度不高，投資者教育任重道遠。其還表示，信托公司在產品設計、投研能力方面還有待提高。

中國網財經注意到，與標品市場表現趨同，非標信托產品的成立數量及規模回落。數據顯示，上月非標信托類產品成立數量為984款，環比減少30.61%，成立規模377.48億元，環比減少35.45%。同時，非標信托產品的平均預期收益率為6.67%，環比減少0.03個百分點；產品的平均期限1.80年，環比縮短0.02年。

喻智表示，1月非標信托產品平均預期收益率下行，與市場融資成本下行有較為直接關系。整體來看，宏觀經濟增長和資金供需博弈是影響非標信托業務收益走勢的主要因素；從投向領域來看，基礎產業信托仍是信托公司2023年主要非標產品品種。未來一段時間，非標信托產品平均收益率預期以穩中趨降為主，非標信托業務整體平均預期收益率仍是穩中向下大趨勢。

工商企業類產品逆勢上揚

數據顯示，上月融資類集合信托產品成立規模236.03億元，環比減少19.10%；投資類產品成立規模331.68億元，環比減少59.61%。從規模占比來看，1月融資類產品規模占比41.53%，環比增加15.48個百分點；投資類產品規模占比58.36%，環比減少14.97個百分點。

另一邊，從收益類型規模占比來看，固定收益型產品成立規模354.73億元，環比減少32.20%；浮動收益型產品成立規模202.09億元，環比減少64.44%。從規模占比來看，固定收益型產品規模占比62.42%，環比增加15.69個百分點；浮動收益型產品規模占比35.56%，環比減少14.97個百分點。

從資金投向領域來看，除工商企業類產品外其他各投向領域信托資金規模均有不同程度下滑。上月房地產類信托產品的成立規模為38.09億元，環比減少55.68%；基礎產業信托成立規模228.30億元，環比減少30.33%；投向金融領域的產品成立規模232.03億元，環比減少62.85%；工商企業類信托成立規模69.89億元，環比增加9.68%。

截至上年末，工商企業信托成立規模維持穩中有升。自2022年年尾疫情管控調整以來，國內經濟復蘇預期快速回暖，2023年開年取得較明顯的成效，為工商企業類信托業務打下較好的基礎。喻智表示，當前融資類業務監管仍相對嚴格，加上信托業務分類引導，工商企業信托的業務轉型仍需要一定的時間沉淀，短期內不會出現飆升情形。

除工商企業類異軍突起外，房地產類信托成立規模再創新低。信托公司對于房地產項目的態度依舊保持謹慎，短期內房地產信托業務難有起色。上月房地產類信托成立規模為38.09億元，再創新低。

對于上月市場表現欠佳情況，喻智認為，一方面，年末行業“沖規模”后，集合信托市場后勁不足；另一方面，2023年春節長假較早，1月工作日明顯減少，產品發行和成立均受到一定影響。

另據中信登公布數據，2023年1月份全行業新增完成初始登記信托產品4642筆，環比增長34.79%；初始募集規模6313.30億元，環比上升24.89%；或受今年春節假期影響，產品筆數和信托規模同比分別下24.09%、44.27%。新增產品平均規模1.36億元，環比下降7.34%，同比下降26.58%。

從信托財產主要運用領域看，1月份，新增投向工商企業的信托規模為2502.66億元，環比增長45.35%；新增投向基礎產業的信托規模為1730.36億元，環比增長91.87%；均已連續四個月增長。反映出信托行業運用其制度優勢，持續將分散的社會儲蓄聚集轉化為服務實體經濟資金，為經濟增長提供動能。

關鍵詞： 一枝獨秀 集合資金信托