投資者一直在市場確定性的背景下涌入短期資產，但并非所有的現金類工具回報都一樣。太平洋投資管理公司(PIMCO)短期投資組合管理和融資主管施耐德(Jerome Schneider)說，2022年和2023年的主要問題是短期利率的細微變化。一年多來，供求失衡一直困擾著短期固定收益市場。

盡管美聯儲一直在收縮資產負債表，但由于大流行時期的財政和貨幣刺激措施，銀行正被金融體系中充裕的現金淹沒。與此同時，可投資資產(如國庫券)的缺乏正在壓低隔夜利率，并迫使符合條件的交易對手每天將逾2萬億美元存入美聯儲的逆回購工具，甚至有時也是唯一選擇。

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